Portafoglio corporate con cedole mensili a tasso fisso a medio termine.

PORTAFOGLIO CON CEDOLE A TASSO FISSO.	50.000 EURO NOMINALI INVESTITI IN OGNI SINGOLO TITOLO PER UN TOTALE DI 600.000 EURO. OBIETTIVO: PORTARE I TITOLI A SCADENZA.	TASSO LORDO	SCADENZA MENSILE	AL NETTO TASSAZIONE 12,5%
ISIN	DESCRIZIONE TITOLI	CEDOLA	DATA STACCO	IMPORTO
XS0210629522	TELEKOM FINANZMANAGEMENT GMBH 4.25% GTD MTN 27/01/17 EUR	4,250	27/gen	1.859,38
FR0010261388	VEOLIA ENVIRONNEMENT 4% EMTN 12/02/16 EUR1000	4,000	12/feb	1.750,00
XS0188009004	ROLLS-ROYCE 4.5% BDS 16/3/11 EUR1000	4,500	16/mar	1.968,75
XS0297698853	LINDE FINANCE BV 4.375% MTN 04/2012 EUR	4,374	24/apr	1.913,63
FR0010333385	COMPAGNIE DE ST-GOBAIN 4.875% NTS 31/5/16 EUR 50000	4,875	31/mag	2.132,81
XS0223447227	ELECTRICIDADE DE PORTUGAL FINANCE B 4.125% MTN 29/06/20 EUR1000	4,125	29/giu	1.804,69
XS0170798325	NATIONAL GRID 5% MTN 02/07/2018 EUR1000	5,000	02/lug	2.187,50
XS0173501379	BMW FINANCE NV 5% EMTN 06/08/2018 EUR1000	5,000	06/ago	2.187,50
XS0201168894	ZURICH FINANCE USA INC 4.5% EMTN 17/09/14 EUR'REGS	4,500	17/set	1.968,75
XS0272770396	GE CAPITAL EUROPEAN FUND.(B T) 4.125% EMTN 10/2016 EUR	4,125	27/ott	1.804,69
XS0275880267	ALLIANZ FINANCE II BV 4% GTD MTN 23/11/2016 EUR	4,000	23/nov	1.750,00
XS0207157743	AEGON NV 4.125% INST 8/12/14 EUR	4,125	08/dic	1.804,69
			TOT. ANNUO	23.132,38

Criteri di selezione adottati.

1. Cedole a tasso fisso. Se i titoli vengono portati a scadenza non c'è alcun rischio.
2. Scadenze comprese fra i 3 e gli 11 anni. In questo modo all'occorrenza è più semplice liquidare anche parzialmente i titoli nonchè sostituirli con titoli con cedole più elevate nel momento in cui i tassi riprenderanno a salire.
3. Diversificazione degli emittenti. Il miglior metodo per ridurre il rischio.
4. Creazione di un flusso di cedole mensile. Permette di generare un reddito certo disponibile.
5. Titoli appartenenti alla fascia investiment grade .
   

Preferisco non esprimere giudizi in base al rating (livello di affidabilità) emesso dalle società di revisione. Alla luce degli eventi del recente passato, la migliore garanzia che possiamo cercare è inglobata nel prezzo del titolo setsso. Come abbiamo notato nel caso molto conosciuto dei titoli Lehman Brothers, a fronte di un rating molto elevato i titoli offrivano un rendimento di gran lunga superiore a società con rating equivalente. Quindi come tutti dovrebbero immaginare: nessuno regala alcunchè, in particolare le società quotate o gli istituti bancari. Se un titolo offre un rendimento superiore alla media, di certo presenta un grado di rischio decisamente più elevato. Questo aspetto dovrebbe essere in assoluto il più importante da considerare sempre.