I mercati azionari risentono positivamente della calura. Lo straordinario rally in atto ci ha riportato leggermente al di sopora dei livelli di inizio anno. Potrà continuare? E' la domanda che ci poniamo tutti. Potrei abbozzare la solita risposta in gergo tecnico: se rompiamo la resistenza ci troviamo in posizione long, viceversa ...
Preferisco prendere posizione. Durante la settimana in corso gli indici americani si sono rivelati particolarmente tonici in particolare l'S&P500 ha superato di slancio il livello 930. La situazione globale non si può definire positiva ma di sicuro in fase di miglioramento. I bilanci societari hanno dato segnali di recupero, i costi del credito sono ai minimi assoluti, le banche centrali mantengono una politica moneteria decisamente espansiva, i mercati emergenti sono già ripartiti, il VIX è ben impostato negativamente. Tutti aspetti positivi. Tutto bene? C'è un'unica grossa incognita. La crescita esponenziale del debito pubblico, non può essere bilanciata da un aumento delle entrate fiscali a causa del diffuso calo del Pil in Eurolandia e negli Usa. La soluzione più semplice (e forse l'unicaperseguibile) per tenere sotto controllo il debito sarebbe ricorrere all'inflazione. I banchieri centrali stanno affermanto che la politica moneteria rimarrà a lungo espansiva in quanto i segnali deflattivi non fanno prevedere rincari di prezzi, ma potrebbero affermare il contrario impunemente? L'appiattimento dei rendimenti dei titoli a reddito fisso di durata superiore ai 10 anni sembrerebbe smentirli ...
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